1970-01-01 08:33:27
印度作为世界人口大国和南亚经济强国,自1991年实行新的改革政策以来，对通过利用外国直接投资加快本国经济发展的认识不断提高，从各个方面积极采取开放和鼓励吸引外国直接投资的政策，在加快本国经济发展的步伐方面取得了比较明显的成效。
研究印度利用外国直接投资的现状及其成因，一方面可以了解掌握印度经济发展同利用外国直接投资的关系，预测其经济发展的趋势，以及对世界游资投资方向和对中国今后吸引外国直接投资的影响。另一方面对中国企业实施“走出去战略”，在印度投资建厂，发展中印两国经贸合作关系有一定参考作用。本文通过对印度利用外国直接投资的现状及其成因的分析，力求对上述两个方面提出一点建设性意见，供有关部门参考。
一、 印度利用外国直接投资的现状
1、外国直接投资（FDI）在印度的含义和界定
外国直接投资一般是指通过以下方式进入印度的境外资本：
（1） 合资企业和技术合作；
（2） 合作企业（占主导地位）；
（3） 通过发行欧洲债券等在国际金融资本市场筹措的资金；
（4） 私营企业用于再投资的取得于境外的收益和优先股息。
2、印度对外国直接投资开放的程度和限制
（1） 允许和限制外国直接投资的行业
外国直接投资在印度可以进入的领域相对于中国对外资的开放程度，除去在个别行业如银行保险业外，一般都低于目前中国对外开放的程度。印度政府通过对允许外国直接投资控股的最高限额的规定，见表-1，对许多行业对外国直接投资开放的程度予以限制。
表-1
外国直接投资在印度某些行业投资最高比例限制
行业 目前最高限额 拟改进的最高限额
机场 74% 100%
广告 74% 100%
民用航空 40% 49%
煤炭 50% 100%
房地产 0% 100%
保险 26% 49%
燃油销售 74% 100%
通讯 49% 74%
进出口贸易 51% 100%
（2）外国直接投资禁止进入的领域
a.原子能；
b.铁路运输；
c.国防。
3、印度利用外国直接投资的规模
从1991年印度实行对外开放以来,随着投资环境的不断改善和鼓励外国直接投资各项法规政策的陆续出台,外国直接投资进入印度的规模明显呈逐年上升的趋势。2001-02财年流入印度的外国直接投资达到40.6亿美元,较前一财年的24.6亿美元增加了65%。2002年1月至9月合同外资金额为27.96亿美元。印度1991年至2001年合同外资金额和实际利用外资金额如表-2所示。
虽然印度利用外国直接投资的规模虽然呈逐年上升的趋势，但同一般发展中国家相比其实际利用外资的比例明显偏低，所占世界直接外国投资的比例并不令人乐观。这反映出外国投资者对印度市场的观望态度，同时这也同印度政府部门的官僚主义作风，许多外国直接投资项目在印度执行和经营情况欠佳，以及总体投资环境改善速度较慢相当的关系。
表-2
印度1991年至2001年审批和实际利用外国直接投资统计表
单位:百万卢比
年份 审批金额 实际利用金额 实际利用百分比
1991 5341.1 3514.3 65.8
1992 38875.4 6751.8 17.37
1993 88593.3 17867.1 20.17
1994 141871.9 32892.8 23.18
1995 320717.2 32892.8 21.26
1996 361468.1 68200.3 28.74
1997 549813.3 164253.3 29.92
1998 308135 133398.4 43.29
1999 283665.3 168677.9 59.46
2000 370394.5 194317.4 52.22
2001 196331.1 103678.6 52.81
合计 2665206.2 926444.7 34.76
4、印度利用外国直接投资的行业结构
表-3是1991年至2002年4月印度各行业利用外国直接投资合同额和所占比例的行业结构。从表中比较明显地可以看出几乎三分之一（33.57%）的合同额是在基础设施领域，其中通讯和电力分别占19.8%和13.7%。从累计合同额的排位来看,燃油行业约占合同额的28%,接着是电器和电子行业占9.8%,运输行业占7.3%。
一般说来，合同金额真正变成实际出资通常还有一定距离。表-4 是1991年到2002年实际利用外资的行业结构分布情况。
从实际利用外资的情况看通讯领域表现最好，2001年实际利用外资额约占印度实际利用外资额的三分之一，这主要是1999年印度实行“新通讯政策”（NTP）的原因。一方面说明政策效用对吸引外资的作用；另一方面也可以看出政策的滞后影响，因为新政策的实施和完善都有一个时间过程才能真正发挥作用。值得注意的是燃油行业，特别是电力能源行业1999至2001年实际利用外资的比例不足7%，比较1991-1996该行业实际利用外资的比重，可以一定程度地反映出电力能源行业对外资的吸引力已经不大了，另外一些西方大跨国公司在印度投资电力能源行业的经营业绩欠佳也有很大影响。近年来印度电器设备和电子工业对外资的吸引力有明显上升趋势。从表-3可以看出还有一个比较突出的现象是外资在印度的实际出资正在向个别行业集中，像农业、化工、冶金和纺织和运输等行业不再被外国直接投资看好。
表-3
印度1991年8月至2002年4月按行业外国直接投资审批项目额
序号 行 业 项目审批额 所占百分比
1 农产品 136878.89 4.93
2 水泥 21069.46 0.75
3 陶瓷 8820.49 0.31
4 化工(包括化肥) 129821.94 4.66
5 咨询 25913.59 0.93
6 电器和电子 273338.01 9.82
7 设备和机械制造 63074.38 2.26
8 燃油 771774.38 27.74
9 宾馆和旅游 48661.47 1.74
10 医学和医疗器材 3721.3 0.13
11 冶金 154035.25 5.53
12 造纸和纸浆 35017.83 1.25
13 制药 28844.56 1.03
14 服务 173846.53 6.24
15 通讯 552858.16 19.87
16 纺织 34068.18 1.22
17 贸易 23892.02 0.85
18 运输 205768.51 7.49
19 其他 90451.19 3.25
合 计 2781856.14 100
表-4
印度1991年至2001年按年度各行业实际利用外国直接投资额百分比
序号 行业 1999 2000 2001 1991-1996 1999-2001
1 农产品 6.2 2.97 1.16 7.48 2.84
2 水泥 0.13 3.96 4.59 0.54 3.29
3 陶瓷 0.05 0.1 0.08 0.56 0.08
4 化工(包括化肥) 6.84 6.7 1.27 6.19 4.23
5 咨询 0.31 0.18 1.82 0.35 0.97
6 电器和电子 10.12 14.95 14.46 5.85 13.57
7 设备和机械制造 4.19 2.75 3.12 3.42 3.28
8 燃油 10.77 6.02 4.17 20.48 6.75
9 宾馆和旅游 0.58 0.65 0.28 2.67 0.46
10 医学和医疗器材 0.13 0.13 1.54 0.21 0.74
11 冶金 2.36 0.81 0.97 6.21 1.27
12 造纸和纸浆 0.74 3.24 0.39 1.35 1.3
13 制药 1.09 2.59 1.14 0.61 1.55
14 服务 5.79 2.32 6.07 6.92 4.92
15 通讯 3.1 8.54 32.82 24.17 18.2
16 纺织 1.8 0.1 0.14 2.23 0.54
17 贸易 1.41 1.54 1.57 0.24 1.52
18 运输 16.26 15.26 8.88 6.43 12.46
19 其他 28.13 27.19 15.53 4.09 22.03
合 计 100 100 100 100 100
5、印度利用外国直接投资的地区结构
印度是一个具有浓厚邦联色彩的大国，各个邦享有相当大的自主权，特别是在具体法律和政策的制定方面差别比较大，研究外资在印度的地区结构很有必要，特别是对中国企业进入印度的不同地区有一定参考作用。近年来印度地方政府之间在吸引外资方面也开始出现相互竞争的局面，各地吸引外资的业绩一定程度反映出当地基础设施条件和投资环境的好坏。
表-5是印度利用外国直接投资合同金额的地区结构。从表中可以看出印度马邦利用外国直接投资的业绩最佳，当然这与印度金融中心孟买在这个邦是分不开的。
表-5
印度按地区分1991年4月至2001年1月利用外国直接投资统计表
单位:百万卢比
地 区 利用外国直接投资额 所占百分比
安得拉邦 121010.92 4.91
比哈尔邦 7078.59 0.29
古吉拉特邦 111794.28 4.53
哈里亚那邦 29914.52 1.21
喜马揩尔邦 3616.61 0.15
卡纳塔卡邦 199213.71 8.08
喀拉拉邦 12922.55 0.53
中央邦 91401 3.7
马哈拉斯特拉邦 417501.38 16.92
奥里萨邦 79867.93 3.24
旁遮普邦 19519.22 0.79
拉贾斯坦邦 25910.91 1.05
泰米尔纳杜邦 189408.88 7.68
北方邦 40161.99 1.6
西孟邦 83890 3.3
查提加尔邦 6616.94 0.27
贾甘德邦 1438.15 0.06
乌坦兰查尔邦 1256.49 0.05
昌迪加尔邦 1430.76 0.06
德里 322345.67 13.07
果阿 5304.6 0.22
本地治里 3948.48 0.16
东北邦 730.87 0.03
其它邦 691190.86 28.1
合 计 2467475.31 100
但是2001年合同外资的地区结构，主要是列前几位的有所变化，列前五位的见表-6。古邦在合同外资方面从前十年累计额的第六位升为第一位，反映出该邦在改善投资环境方面比较突出。前五位中其它四个地区变化不大。
表-6
印度2001年重点地区利用外国直接投资统计表
单位:百万卢比
地 区 利用外国直接投资审批额 所占百分比
古吉拉特邦 61860.6 23
马哈拉斯特拉邦 57413.7 21.3
德里 35994.9 13.3
卡纳塔卡邦 12995.1 4.8
泰米尔纳杜邦 12032.1 4.4
合 计 180296.4 66.8
6、印度外国直接投资来源国的结构
外国对印度的直接投资总体上讲受到印度与各国之间的相互关系和世界经济形势的影响。表-7是按外国直接投资来源国合同外资的构成。
传统上美国一直是印度外资的主要来源国，但近三年来美国对印度的投资发生很大变化。从表-7可以看出毛里求斯目前是印度外资的主要来源国，其份额从1999年的27.2%上升到2001年的57%。主要原因是印度同毛里求斯之间的税收协定，一些外国公司以在毛里求斯注册的公司的名义对印度投资。另外，毛里求斯对印度有点类似与香港对中国大陆的关系，毛里求斯对印度的投资很大部分是当地印侨回国投资。美国对印度的投资从1999年的26.1%下降到2001年的11.3%,这同美国经济状况有一定关系,同时也反映出美国公司不大看好印度市场。日本对印度的投资比例基本保持稳定，一直占7%左右。韩国对印度的投资在投资经过90年代的增长过程之后，也已趋于冷淡。
表-7
印度利用外国直接投资按来源国统计表
单位:%,百万卢比
国 别 1999 2000 2001 1999-2001 合 计
澳大利亚 1.3 0.4 0.5 0.66 183.52
巴林 1 0.2 0 0.3 84.7
比利时 0.7 0.04 1.4 0.94 261.23
百慕大 0.1 0.1 0.6 0.34 93.67
加拿大 0.6 0 0.5 0.4 110.4
法国 3.7 3.8 4.4 4.04 1126.48
德国 2.8 4.2 3.7 3.64 1013.43
意大利 3.7 7.2 1 3.47 966.67
日本 9.1 8.5 7.4 8.14 2267.59
韩国 2.4 0.9 0.2 0.94 262.23
毛里求斯 27.2 39 56.8 44.26 12333.08
荷兰 5.2 4 2.7 3.7 1032.02
俄罗斯 2.3 2.2 1.1 1.71 467.09
新加坡 2.6 1.1 1.2 1.53 427.12
瑞典 1 2.8 2.3 2.15 598.99
瑞士 1.7 0.5 0.3 0.69 192.96
U.A.E 0.1 0 0.3 0.18 50.75
英国 5.7 3.2 2.1 3.31 923.03
美国 26.1 18 11.3 16.89 4706.56
其它 2.7 3.86 2.2 2.71 754.01
合 计 100 100 100 100 27855.53
二、 印度影响外国直接投资的各种主要因素
从1991年印度开始实行对外开放以来,不管是政府还是企业都在积极吸引外国直接投资；另一方面很多外国公司，特别是一些世界大跨国公司一直把进入印度市场作为重要投资战略，采取各种措施探索印度投资前景。但是总体上来说，印度对外国直接投资开放的步伐，以及实际利用外国直接投资的成效并不十分理想。印度政府曾于2000年提出每年吸引外国直接投资100亿美元的目标，现在修改为到印度“第十个五年计划”结束时的2007年争取达到每年吸引外国直接投资75亿美。相对中国每年吸引外国直接投资已经达到500亿美元的规模，印度所提出的目标与其大国地位不大相称。
实际上在吸引外国直接投资方面，印度相对于中国有很多优势。比如说作为英联邦的成员国其法律体系非常完善，而且与欧美国家的法律体系兼容性更好；作为WTO的成员国，各种经济商务活动于国际惯例接轨已经多年；英语作为国家官方语言之一，对西方投资者不存在语言障碍等等。但是，印度对外国直接投资的吸引力一直就是非常有限，究其原因不可能只是因为哪一方面的原因，造成这种结果的因素是多方面的，而且某一方面的因素对各种不同投资项目的影响有很大差别，对中国企业进入印度考虑的角度也不尽相同，这些主要因素包括：
1、市场规模
外国直接投资的流向和流量都是以利润最大化为前提和目标，而利润实现的最终体现是对市场的拥有和占领，市场规模是潜在利润的最集中表现形式。印度人口众多，几乎所有投资者都不可能忽视印度由于人口众多在各个方面和对各种产品所具有的巨大市场潜力。从长远发展战略目标考虑，印度市场对外国直接投资有巨大的吸引力，但是由于目前印度年人均国民生产总值很低，只有450美元，而且两极分化严重，购买力和消费水平尚处在较底水平，对于绝大多数消费品，特别是高端产品和新技术产品，实际市场规模与人口数量不成比例，因此近期内市场规模对外国直接投资的吸引力比较有限。
印度中产阶级占人口比例很低，高消费阶层主要通过直接进口产品，包括一些世界名牌满足日常生活需要。对于绝大多数印度人来说只能购买得起当地生产的十分廉价的日用品，而且消费量不大。一些外资企业由于产品市场狭小面临经营困境，包括康佳在内的几家中国公司在进入印度市场后不久便又撤了出来。
2、生产原材料的价格
外国直接投资一般是要通过产品的生产过程和提供服务来实现。由于产品生产的过程实际上是原料的增值过程，最终利润的实现很大程度上取决于生产原料和初级产品的价格。印度除石油资源短缺外，由于国土幅员辽阔，其它各种资源基本齐全。一般说来虽然价格比较便宜，但生产规模有限，供应量不大，不具备大量采购的价格优势。因此在原料价格低廉方面对外国直接投资产生的吸引力不是很大。印度旅游、金融和保险等服务行业的服务面和服务对象都比较有限，市场很不成熟，消费水平很低。
3、政策法律环境
自从1991年到2000年印度政府在利用外国直接投资方面出台或修订了1185项政策法规，其中95%以上是有利于吸引外国直接投资的。但是由于长期封闭的原因和保护民族工业的习惯做法，外国直接投资在印度享受的优惠政策远不如其它许多发展中国家，在很多方面不及印度当地企业的待遇。作为英联邦成员国家和长期受英国殖民地的影响，印度法律体系比价完善，各种法律应有尽有。但是法律的执行情况不尽人意，特别是想要通过司法程序解决投资或合作争端非常麻烦，许多纠纷长期悬而未决，对外国直接投资的进入产生非常不好的影响。政策法律执行方面存在的问题，特别是很难按国际惯例办事是制约印度吸引外国直接投资的一个障碍。
印度吸引外国直接投资优惠政策滞后，目前许多行业对外国直接投资的开放程度很低，一些领域允许外国直接投资的控股比例有限。一些急需调整的政策在政府有关部门内部长时间争论，新政策出台程序繁琐。
4、国家综合竞争力
对于外国投资者来说，印度经济改革的进程、健康有效的公共管理机构、政治稳定性和良好的国际关系无一不是影响投资决策的重要依据。这些方面也是印度在国际上综合竞争能力的集中表现。在发展竞争力方面“全球竞争力报告”（GCR）2001年把印度列为全部参加评价的75个国家的第57位，而2000年印度是被排在第48位。印度国家综合竞争力在国际范围位次的下降引起印度各个方面的很大反响，也是对许多外国投资者在印度投资和对印度经济发展潜力信心的巨大打击。
在对国家综合竞争力分解的各项排名中，印度都没有达到居中的水平，特别是印度自以为比较发达的科技水平的排位也不理想。
印度国家综合竞争力分解指标 印度世界排列名次
宏观经济环境 45
技术进步 66
公共服务机构 49
民族经济环境质量 34
公司运营和战略 43
5、公司税收
公司所得税的征收历来是影响外国直接投资的最重要方面之一，目前印度对外国公司所得税的税率是36.5%,这相对于许多东亚国家偏高不少。另外，36.5%也是印度国内企业最高档次的所得税税率。对印度来说在关税、消费税和服务税方面需要简化，或实现与国际接轨要走的路还很长。
6、劳工法
与国际惯例相比较印度的劳工法非常死板，在诸如劳工管理、劳工的雇佣和解雇等面，按“国家综合竞争力”（GCR）的排序印度被列为第50位。印度工会势力比较大，各地罢工现象时有发生，工人工资刚性很大。劳工管理问题也是制约外国直接投资进入印度的一个重要方面。
7、政策透明度
外国直接投资项目在印度的审批程序的透明度比较低，而且各个环节的官僚主义和腐败现象严重，有时使得投资者望而却步。
8、土地管理
印度企业在土地使用方面必须遵守1976年制定的《城市土地管理法》。通常这部法被投资者认为过于陈旧，根据这个法律的规定企业未经邦政府的批准不得出售其过剩或闲置土地。另外，这种土地管理模式也严重制约外国直接投资进入房地产行业。
9、外汇汇出
印度实行对外开放这些年来几乎所有限制外汇汇入的规定和障碍都已经被取消，但是外汇汇出的障碍只是取消了一部分。在放松外汇管制方面进展缓慢的主要原因是，印度政界有一部分人士坚持认为完全自由外汇汇出对印度劳动力就业将造成很大负面影响。
10、金融信誉
目前在印度急需建立和完善国际融资还贷保障体系，特别是印度邦政府的金融信誉必须重树形象。一般外国直接投资项目都一定程度地同国际融资相联系，印度金融机构资信和担保能力非常有限，政府提供的担保，包括中央政府的担保可能就是一纸空文。最典型的事例是美国公司承建的Dobhle电站，总投资27亿美元，印度中央政府担保，但项目部分建成投入运营后，印度有关部门以种种理由拒绝还款，在国际上造成很不好的影响，特别是给准备进入印度市场的国际跨国公司提供了一个不得不考虑的负面样板。印度各地邦政府财政状况不断恶化，高额的财政赤字导致印度公共债务达到历史最高水平，以至于世界银行对印度高额财政赤字及改革进度缓慢发出警告。
11、基础设施
印度各个方面已经深刻认识到基础设施的好坏直接影响吸引外国直接投资，因为很明显，基础设施相对好一点的邦吸引外国直接投资成效远好于基础设施差的邦。但是目前印度整体上讲基础设施各方面条件都非常不好。电力供应紧张，几乎所有的邦都缺电，有的电力供应缺口达30%。道路建设和管理状况水平低下，现在印度全国尚没有一条真正意义上的全封闭高速公路。印度基础设施基建设速度缓慢，总体条件短时间内无法有效改善，严重影响外国直接投资的进入和日常经营。
12、外国直接投资项目审批程序
一般印度企业必须服从印度许多政府部门的管理，这就使得外国直接投资项目要经过中央和地方多达17个部门的审批才能成立。印度与外国直接投资的有关部门办事效率极低，政策缺少透明度和连续性，特别是不大注意维护印度政府部门的整体形象，各自为政，相互拆台。整个投资审批程序漫长，通常外国投资者必须依靠当地代理来完成费事、耗时的项目审批过程。印度政府对于政府官员腐败和官僚主义缺乏行之有效的管理和制约机制，各级政府官员贪污腐化严重。
13、国际形势影响
外国直接投资项目除了受到印度本国政治经济因素的影响外，国际形式的影响非常明显。据印度有关部门对全球1000多家跨国公司的经理调查显示，美国经济回升缓慢是影响印度吸引外国直接投资的主要因素。另外，欧洲国家经济增长乏力、能源价格不稳定和恐怖袭击等都一定程度地影响印度吸引外国直接投资的前景。还有美元汇率走低和反对经济全球化运动都对印度吸引外国直接投资十分不利。
三、印度扩大利用外国直接投资的改革方向
针对印度吸引外国直接投资面临的现状，印度有关部门，特别是工业联合和商会等民间机构呼吁政府采取必要措施，改善投资环境和政府形象。这些要求和措施主要有：
1、建立国家吸引外国直接投资促进部门，协调政府有关部门，统一吸引外国直接投资政策，加速吸引外国直接投资的步伐。
2、根据国民经济长远发展和宏观经济政策的需要，进一步开放对外国直接投资的领域和深度，逐步取消对外国直接投资控股的最高限额。
3、研究外国直接投资在其它国家产生的积极影响，使得印度利用外国直接投资的政策与国际惯例接轨。
4、制定比较灵活的劳工法，按国际惯例解决有关劳工的管理、雇佣和解雇等问题。
5、调整邦政府的设置和职能，提高邦政府融资信誉。
6、参照阿联酋和中国经济开发区和经济特区的模式制定印度出口加工区和经济特区的优惠政策。
7、加快基础设施建设，特别是要集中财力重点解决交通运输、通讯和金融体系。
8、降低公司所得税税率，从目前的36.5%降低到国际通行的28-30%,提高企业竞争能力。
9、除去特别规定的个别行业，对外国直接投资的审批实行完全自动生效制。
10、简化中央和邦政府对外国直接投资的管理层次，消除瓶颈，确保外国直接投资的进入渠道畅通。
四、中国企业进入印度应该注意的问题
1、两国投资保护协定尚未签署
“双边投资协定”（BITs）是签约国之间为促进和保护相互投资而签定的协议，主要作用是规范对外国投资的法律政策框架，改善投资环境，强化保护标准和公平待遇，建立争端解决机制。
由于受到两国关系的影响，中国同印度两国在“双边投资协定”的谈判中很难很快取得突破性进展，主要技术问题是印方要求“完全国民待遇”和“利润无条件自由汇出”。
没有“双边投资协定”的保护中国企业就得承受一定风险，特别是在争端解决方面将遇到很多问题。
2、两国之间关系有待改善
中印边境谈判一直很难取得进展是影响中印关系的主要原因。印巴关系紧张和中巴传统友谊关系是制约发展中印关系的主要因素。印度在很多场合提出要把发展中印经贸关系同解决边境问题挂钩，使得中印经贸往来始终处在阴影之中。
3、往返签证比较困难
印度在对中国投资者商务和工作签证的发放方面一直不很配合，不仅申请签证的时间长，不大容易取得多次往返签证，而且很难在当地展期。
4、项目安全审查很严格
印度以危害国家安全为理由对来自包括中国在内的极少数几个国家的投资项目进行严格审查，甚至连来自中国香港地区的投资项目也在审查范围之内。有些领域的项目命令不许中国公司介入，或政府以种种理由把中国公司的参与排除在外。
来源: 中国产业海外发展和规划协会